森马服饰董秘办人士表示，由于今年春季较往年寒冷，公司一季度春装销售情况并不理想，估计一季度业绩不如去年。

　　森马服饰上述人士表示，“虽然春季较为寒冷，但春节假期后，冬季服装存货仍然打折销售。”

　　然而，影响森马服饰业绩的因素并非仅天气一项。

　　森马服饰2011年报显示，公司应收账款同比大增304.5%至7.4亿元，超出全年净利润的一半多。森马服饰2011年营收为77.6亿元，同比增23%；净利润为12.23亿元，同比增22%，利润增速不及营收增速。

　　森马服饰上述人士解释，由于去年银行信贷收紧，租金成本急剧上涨，公司加盟商资金趋紧，又要扩张店面以完成业绩考核，因此公司相应增加了加盟商信用额度导致公司应收账款急剧增加。

　　在租金、人力等成本压力下，森马服饰2011年销售费用率同比上升2.34个百分点至11.61%，管理费用率上升0.16个百分点至2.85%。与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额较上年急速下滑53.5%至3.78亿元，而2009年公司的经营现金流为10.4亿元。

　　森马服饰于2011年3月11日上市，发行价为67元/股，首日开盘价为61.18元/股，至2012年1月17日跌至32.8元历史低点，随后缓慢提升，但并未超过40元/股。值得注意的是，2011年四季度有7只明星基金进入森马服饰，合计持有354万股，其中有4只为五年五星基金；另有2只基金增仓380万股，仅有1只基金减仓23.0万股。

微信服务号：

微信订阅号：

　　北京华经纵横咨询有限公司拥有专业的细分市场研究团队和丰富的研究经验。我们以最新的准确可靠的数据为依据, 常年为政府部门，全球500强企业提供下列细分市场研究咨询服务:
　　1. 行业分析：研究行业发展关键因素、规模和发展趋势、发展环境
　　2. 产业链分析：从上下游产业链的角度看行业机会
　　3. 产品分析：研究产品产销情况、销售模式、进出口状况、市场需求
　　4. 企业分析：针对潜在企业的研究、发现潜在的投资机会
　　5. 市场分析：行业市场分析、预测市场前景和投资机会
　　6. 竞争分析：行业竞争格局及企业竞争分析
　　7. 盈利能力分析：行业和潜在重点企业的盈利能力分析