从今年9月17日开始，历经近两个月的停牌，平高电气终于在11月中旬公布了其非公开发行股票预案，其大股东平高集团拟用“资产+现金+政策性退税”三种方式共计约23.33亿元全额认购平高电气本次增发的股份。

　　根据其已经公布的信息披露，平高电气本次非公开发行股票的数量不超过32000万股。其中：部分股份由平高集团以其持有的高压、超高压、特高压开关配套零部件相关经营性资产认购，资产作价预计不超过90000万元；部分股份由平高集团以140000万元现金认购，用于平高电气天津智能真空开关科技产业园项目及补充公司流动资金；其余股份由平高集团以平高电气根据相关政策收到的应转为国有资本金的重大技术装备进口退税税款3305.5597万元认购。

　　按照本次增发股份测算，大股东平高集团对公司的控股比例将由目前的24.91%上升到45%以上。

　　平高电气向平高集团购买的这一部分资产，主要产品为金属结构件、数字化保护及控制设备、大功率弹簧机构、大型壳体、高端绝缘制品、精密冲压件、气液工程装置等。

　　平高电气表示，收购大股东资产主要是为了解决关联交易的问题。据平高电气财报资料显示，2012年上半年，平高电气向大股东平高集团采购商品价值达1.93亿元，销售商品金额则为1.38亿元。而在2011年，平高电气向平高集团购买商品金额为3.31亿元。

　　然而，就其2011年的业绩来看，注入上市公司的这部分资产却处于亏损状态。平高电气增发预案显示，平高集团2011年营业收入为30.63亿元，净利润为-732.43万元。去除上市公司平高电气1740.59万的净利润，其盈利状况可见一斑。

　　对此，平高电气表示，注入平高集团的高压、超高压、特高压开关配套零部件制造经营性资产后，公司将实现核心产品、配套零部件的产业链整合，在降低运营成本、完善产业布局的同时，较大程度解决目前存在的关联交易问题。此外，5亿元现金认购增发股份用于补充流动资金，可完善财务结构，提高公司抗风险能力及债务融资能力，满足后续经营扩张对资金的需求。

　　由此可见，平高集团希望通过此次内部资源的整合，进而产生“1+1>2”的效果。

　　有机遇，也有挑战

　　在内部整合10天后，平高电气通过增发募集的资金派上了用场，其天津智能真空开关科技产业园项目正式启动。

　　根据其11月23日的公告称，平高电气拟自筹资金2亿元投资成立全资子公司天津平高智能电气有限公司，新设公司将作为公司天津智能真空开关科技产业园项目实施主体，主要负责天津产业园项目前期投资及天津平高公司的前期筹建、人员招聘、先期研发投入、日常办公等。

　　平高电气在公告中表示，高压真空开关产品作为配电网的基础装备，其智能化的发展是变电站综合自动化、配电网络自动化的基础。智能真空开关在智能组建功能一体化、绝缘介质环保化等方面均符合智能电网建设的需求，是实现智能电网的重要环节，也是未来国内高压开关产品的发展方向。

　　此外，天津平高公司项目可满足企业发展智能环保开关及成套设备产业的内部配套需求，打造国际一流的智能真空成套开关设备制造商，另一方面，还可对外销售，形成公司新的利润增长点；同时，又大力支持了我国智能电网建设，推进开关产业的创新发展。

　　然而对于拟自筹资金2亿元投资成立全资子公司的天津平高智能电气有限公司而言，只是其天津智能真空开关科技产业园项目的工程之一。

　　天津智能真空开关科技产业园项目规划占地面积为480亩，建筑面积12.19万平方米。而平高电气的此次非公开增发，所募集的资金也主要投向此项目，其总投资额高达25.27亿元。

　　根据平高电气的预测，天津智能真空开关科技产业园项目建成达产之后，每年可实现年营业收入高达70.6亿元，利润6.03亿元，税收3.8亿元。

　　对此，有市场机构认为，天津智能真空开关科技产业园项目使其介入配网领域，切合电网未来配网投资逐步增大的方向，借助于国家电网平台，有望快速成为业内龙头。

中国产业竞争情报网相关研究成果《电网项目可行性研究报告》

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