2013年受国内外大环境影响，大宗商品市场震荡下行，尽管国际原油一枝独秀单边上扬，但上半年其走势与诸多化工品脱轨的现象也更为明显。化工行业景气度下降，经济增速回落验证了化工行业“需求反向传导性”的熊市局面，供需矛盾成为困扰行情的主要制掣，价格下降、利润萎缩、反复去库存化成为化工市场的主要缩影。2013年，国内大宗产品多数低位徘徊，并未给市场带来一定的预期期望。苯酚市场行情一直震荡走跌，且毛利在成本线之下，苯酚生产厂家亏损操作，部分贸易商被迫退出，市场参与活跃度明显降温。原料纯苯在2013年2月结束了2012年7月以来的涨势，进入震荡走跌的通道。下游双酚A市场期间略有小幅反弹，但趋势整体震荡向下。

　　一、2013年苯酚市场回顾

　　（一）苯酚市场行情下挫，毛利在荣枯线下方震荡

　　2013年国内苯酚市场的行情变化，让很多市场人士略显“寒心”，往日的风光不再。2013年上半年，原油市场震荡不断，特别是5～6月外围环境偏空居多，股市，期货暴跌不断，加之需求面提升滞缓等，市场信心明显受挫，多数产品进入下滑通道。春节后3～4月多为产品的大幅上涨期，但苯酚市场需求乏力，行业深陷“高成本”的困境。下半年，国内苯酚市场震荡继续，在7～8月中旬出现了大幅深跌和强势反弹的态势，随后9月后国内苯酚市场震荡继续，10月底至12月市场横盘整理，交投偏淡。2013年国内苯酚市场震荡，毛利不尽人意，市场多数处于亏损状态，毛利均价在－169元/吨，处于荣枯线下方，最大利润在400元/吨附近，最低利润在－1130元/吨。

　　究其主要影响因素，首先，2013年大环境不佳，下游需求均处于孱弱态势，苯酚下游亦疲弱不改，对苯酚市场的支撑力度有限；其次，中国台湾长春48万吨/年的新装置投产，苯酚供应量增加；第三，双原料高位震荡，成本压力不减。截至2013年底，国内苯酚产能在164.5万吨/年，产量约115万吨，表观消费量150万吨。总的来看，2013年国内苯酚产能不断释放，国内苯酚自给率提升，加之进口量，我国苯酚供应量充裕，然而苯酚原料纯苯一直高位，下游酚醛树脂、双酚A等需求跟进滞缓，对苯酚行情走高带来一定的抑制。

　　（二）原料纯苯仍处于高位，苯酚成本压力不减

　　2013年我国纯苯市场运行区间明显高于往年，市场整体趋势较为缓和，特别年内进口资源量增大，市场货源供应充裕，而下游行业效益欠佳，整体开工负荷低位，中石化调涨速度和幅度受到严重限制。年内中石化挂牌价运行区间在8900～10600元/吨。低点在5月下旬，高点在年初。纯苯作为生产苯酚的主要原料，2013年一直处于高位，“水涨船高”下，苯酚市场或将跟随着原料纯苯高位运行，但由于成本转嫁困难，下游需求跟进滞缓的拖累，苯酚市场易跌难涨。

　　（三）苯酚下游需求面面观

　　苯酚的下游需求相对单一，国际市场主要消费以双酚A（BPA）为主，中国主要集中在酚醛树脂（包括酚醛塑料、涂料和粘合剂）消费领域，其次是双酚A，水杨酸，另外苯酚在壬基酚，医药农药、香料、染料及涂料方面也具有广泛应用，比例相对分散。随着下游双酚A产能不断扩能，需求量有了明显提升，后续双酚A对苯酚的需求仍呈现增长态势，酚醛树脂对苯酚的需求量增速明显放缓，水杨酸、壬基酚，烷基酚等对苯酚的需求波动。

　　1.酚醛树脂行业

　　国内苯酚最大的下游领域仍然是酚醛树脂行业，这与国际上双酚A占据苯酚绝大部分用量不同。我国酚醛树脂需求领域极为广泛，种类繁多，如绝缘板、覆铜板、汽车刹车片用酚醛树脂、铸造用酚醛树脂、胶合板用酚醛树脂、砂轮磨料用酚醛树脂、模塑料用酚醛树脂等，其中最主要用途是酚醛模塑料，再就是木材加工领域中的酚醛胶。

　　酚醛模塑料因具有优异的耐热性和较好的性价比，至今仍具有其他通用塑料无法比拟的优点。中国已成为全球电子电器产品和炊具生产大国，每年有大量产品出口，由此拉动了酚醛模塑料生产快速增长。根据中国酚醛树脂协会的统计数据显示，中国酚醛模塑料生产量已居世界前列，国内市场消费量占全球市场的1/2，酚醛树脂需求前景广阔。近年来科研人员对酚醛树脂本身的脆性和机械性能进行改进，并积极开发下游产品应用新工艺，使酚醛树脂基复合材料有了更大的发展。随着消费电子产业的迅速成长，高纯度及改性酚醛树脂也在半导体封装材料、印制电路基板材料和光刻胶领域，发挥着越来越重要的作用。现代对酚醛泡沫反应机理和生产工艺的不断研发，已使酚醛泡沫材料应用于民用建筑、采矿等领域。各种改性酚醛树脂作为增粘、增硬、补强材料，也不断地应用于橡胶配方的改进之中。酚醛树脂已在社会经济的各个领域扮演着重要角色。

　　酚醛树脂不断发展壮大，对苯酚的需求量也不断增加，2013年我国酚醛树脂对苯酚的消耗量占苯酚总需求量的45%，消耗苯酚达到68.9万吨。

　　2.双酚A行业

　　2013年中国双酚A市场震荡下行，国产供应量增加，进口量居高不下，加之整个化工品大环境相对偏弱，成为导致2013年双酚A低迷走势的主要原因。

　　2013年我国双酚A产能73万吨/年，总产量62.9万吨，开工率86.2%，较2012年有了整体提升。2012年南通星辰装置下半年停车及中石化三菱新装置运行不稳定，而2013年长春化工（江苏）有限公司13.5万吨/年装置投产，除了正常检修外，国内6套装置运行相对稳定。2013年双酚A产量较上年大幅增长19万吨，同比增长45.7%。

　　二、未来苯酚产业链供需情况预测

　　（一）供应情况

　　1.纯苯扩能情况

　　截至2013年底，我国纯苯产能达到990.2万吨/年，产量为720万吨，年内纯苯进口量为91万吨，表观消费量为807.5万吨。虽然我国纯苯自给率处于较高水平，但仍不能满足国内需求，2014～2015年仍有部分新纯苯装置投产，以满足国内市场需求。

　　2.苯酚扩能情况

　　2014～2015年我国苯酚扩能步伐继续，如若顺利，将有160.5万吨/年苯酚装置投产，届时我国苯酚产能将达到325万吨/年，自给率显著提升。

　　3.酚醛树脂扩能情况

　　随着工业经济的发展，特别是合成材料的品种和产量迅速扩大和增长，我国对酚醛树脂的需求量持续增长。由于酚醛树脂生产工艺简单，属于低投资、技术含量不高的产品，因此有相当部分酚醛树脂装置分布在民营企业。2014～2015年我国酚醛树脂新增产能近百万吨/年，酚醛树脂产能进一步加大，对苯酚的需求有待提升。

　　4.双酚A扩能情况

　　2013年我国双酚A表观消费量约121.2万吨，自给率51.9%，较上年提升7.24个百分点。双酚A并不是苯酚下游结构中占比最大的，但却是需求增长最快的产品。双酚A扩能脚步如火如荼，如若此装置均能顺利投产，我国双酚A的自给率进一步提升，对国内苯酚的需求量将不断提高。

　　2014年我国有1套15万吨/年双酚A装置计划投产，届时国内双酚A总产能将达到88万吨/年，自给率将进一步提升。2015年投产概率比较大的生产企业是上海中石化三井化工有限公司15万吨/年装置，中沙（天津）石化有限公司30万吨/年装置以及长春化工（江苏）有限公司二期13.5万吨/年装置。受中国消费逐步放缓及国产供应量大幅增加影响，后续另外几个生产企业建设计划或搁浅，或者推迟。

　　苯酚高暴利的时代已经远去，酚酮装置投产计划也日益清晰，部分装置顺利投产且销售顺畅，如山东利华益维远化工、扬州实友化工、常熟长春化工等。2012年我国苯酚厂家薄利生产，2013年苯酚薄利且进入亏损状态。利润的缺失让部分市场人士对于后续的市场信心明显不足，部分立项的项目也面临“流产”的窘境。2014年我国仍有部分酚酮装置建设周期结束将投产，届时我国苯酚产能将提升至257万吨/年。

　　（二）需求情况

　　2013年苯酚下游需求量整体波动不大，但从行业来看，双酚A对苯酚的需求有了明显提升。一方面2013年双酚A有新装置投产；另一方面，国内部分双酚A开工稳定，停车时间较短，所以整体开工率均有提升。2014年双酚A仍是苯酚需求的亮点，预计2014年双酚A的消耗量或将在65万吨左右。目前在国内酚醛树脂工厂仍是苯酚最大的下游。预计2014年国内酚醛树脂的需求量占苯酚总需求量的43%，双酚A的需求量占苯酚的总需求量或将在40%。

　　从2013年看来，我国苯酚产能增加，产量提升，自给率跟进，进口量明显减少，进口依存度降低，部分进口商明显转型，市场已在洗牌。2014年我国酚酮及下游酚醛树脂、双酚A等装置如若均能顺利投产，供需或将逐步达到平衡局面，不排除部分产量出口的可能。

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