中国化工430亿美元巨资收购先正达

　　中国化工集团公司(简称“中国化工”)最终以430亿美元达成了交易协议，并于8日完成对瑞士先正达的交割。截至目前，中国化工拥有先正达94.7%的股份，下一步按照相关法律法规办理手续后，将推动先正达股票从瑞士交易所退市、美国存托凭证(ADS)从纽约交易所退市，这也是截至目前中资企业最大规模的海外并购案，中国化工也将跻身全球农化行业第一梯队。

　　长期以来，全球农化行业第一梯队呈现“六巨头”格局，分别是先正达、孟山都、拜耳、陶氏、杜邦和巴斯夫六家跨国公司。

　　从2015年开始，农化行业出现20年来的第二次整合，2015年12月11日，美国陶氏化学与杜邦宣布合并，交易规模达1300亿美元；2016年9月14日，德国拜耳宣布全现金收购孟山都，交易总额达660亿美元。

　　“中国化工也抓住了这次重要机遇。”中国化工集团新闻发言人对笔者表示，中国化工将做好收购后的管理对接和融合工作，目前方案已经确定，将在尊重文化保持连续性的基础上，实现平稳过渡和有序整合，下一步将发挥中国化工和先正达各自优势，通过产品和市场开发能力共享，提高农药业务全球市场竞争力，并为先正达开拓中国市场提供支持。

　　此项收购并非一帆风顺。2016年2月中国化工与先正达签署收购协议后，此项收购经过了相关国家政府的严格审批，最终通过包括美国外国投资委员会(CFIUS)等11个国家的投资审查机构和美国、欧盟等20个国家和地区反垄断机构的审查。

　　上述人士告诉笔者，公司自2009年起就与先正达保持密切联系，一直在寻求合作机会，双方经过7个多月的艰苦谈判和交流，在收购的战略协同、价值创造、交易确定性、迅速性，特别是企业文化契合性等方面达成了共识，最终以不高于其他竞购方的出价达成了交易协议。

　　据了解，中国化工通过自有资金带动其他各类金融机构，以及国际银团贷款、商业贷款等方式，完成了430亿美元的市场化融资。

　　他表示，农药和种子对提升现代化农业水平、保障粮食稳产增产有重要作用。先正达是全球知名的农化高科技公司，在农药和种子领域具有领先地位，此次收购先正达有利于增强中国化工“3+1”的产业布局。

　　一方面，收购有利于提高中国化工农化领域的技术创新能力，另一方面，收购有利于完善中国化工生命科学板块产业链，同时，本次收购更有利于中国化工获得国际知名品牌。

　　中国化工多年来一直在努力寻找进入种子行业的商业契机。种子行业具有投资大、周期长、风险高等特点，进入门槛高。据统计，目前平均每个新种研发需要8-10年时间，耗资达到1.3亿美元。通过收购先正达，则可以拥有领先的种子技术和丰富的种质资源，弥补中国化工种子业务空白。

　　据了解，中国化工一直致力于打造其生命科学板块业务，2011年收购以色列安稻麦公司，成为全球最大的非专利农药企业。自2006年开始国际化经营以来，先后收购了法、英、德、意、以色列等国9家行业领先企业，积累了较丰富的海外并购和整合经验。

　　先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，有259年历史。拥有农药、种子、草坪和园艺三大业务板块，是全球最具价值的农化品牌。2016年销售收入900亿元，净利润84亿元。其中，农药和种子分别占全球市场份额的20%和8%。

　　该公司在全球90个国家和地区拥有107个生产供应基地和119个研发基地，研发人员达到5000多人，拥有全球顶尖的原创农药开发以及新型种子研发、育种技术。

　　先正达每年研发投入超过90亿元，占年销售收入10%左右，在全球拥有专利超过13000件，是全球在农业投入品方面研发投入最大的公司之一。

中国产业竞争情报网相关研究成果《农药项目可行性研究报告》

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