维持汽车行业的“增持”评级，关注3类投资机会。我们建议关注（1）具有整合能力；（2）具有出口优势；（3）具有自主研发能力的上市公司。维持对上海汽车、江淮汽车、宇通客车、金龙汽车、福耀玻璃、宁波华翔、万向钱潮、风神股份的增持评级，调升一汽轿车评级从“中性”至“增持”，维持安凯客车、福田汽车的“中性”评级。H股公司中建议关注长城汽车，另外建议关注广汽集团和奇瑞汽车的上市进展。风险主要有：大盘系统性风险、行业周期波动风险、原材料价格波动风险、汇率风险和政策风险；对于具有整合预期的公司，我们特别提醒整合效应不达预期以及潜在的现金流风险。