近日，受经济降温导致需求下降预期影响，国际大宗商品价格呈现大幅回落态势，从而导致国际能源股和矿业类股出现大幅下跌，并对国内A股煤炭股走势形成拖累。东方证券行业分析师认为，这与原油、有色金属等国内大宗商品价格受国际市场影响较大不同，国内煤炭价格，尤其是动力煤价格，仍然主要由国内供求关系来决定，受外围市场影响较小。

　　东方证券进一步指出，一方面，从2007年煤炭进出口数据来看，煤炭净出口215万吨，进出口总体呈平衡态势。另一方面，从2008年2月份中国宏观经济数据来看，尽管出口呈现大幅下降态势，但中国火力发电增速仍然保持在14.2%的水平，这是导致国内煤炭价格上涨的主要推动因素。

　　与国内其它大宗商品价格不同的另一点是，在价格形成机制上，国内煤炭价格并未实现完全市场化。国内煤炭价格尤其是重点合同动力煤价格，不仅未能与国际接规，也远低于国内现货价格，因此，煤炭现货价格的变动对国内重点煤炭公司煤价的影响非常小。而从资源价格改革的角度来看，动力煤价格未来必然将会实现重点合同价与市场价的接轨，在这一过程中，中国神华等重点合同比重高的公司，其煤炭价格受市场周期性变化的影响将会非常小，具有非常高的安全边际。

　　从长期看，中国煤炭行业的高景气度不仅建立在国内需求的稳定增长上，还建立在，中国煤炭供应的40%来自于安全性、稳定极差的小煤矿这一先天性缺陷之上，因此，随着小煤矿的产量达到峰值，未来，中国煤炭供应仍然将会呈现持续偏紧的态势，行业龙头公司将会有广阔成长空间。