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首页 >> 华经专题 >> 汽车行业 >> 中国汽配行业兼并重组深度调研 >> 研究观点 >> 中国企业兼并重组对其自身产业价值链影响分析
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中国企业兼并重组对其自身产业价值链影响分析

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发表时间:2008-4-11    文字大小:[ ]

 
(1)单一产品型。一般来讲单一产品型公司谋求在单一产品领域的核心竞争力和细分行业的市场地位,但容易受到细分行业竞争环境或原材料环境恶化带来的风险。因此,对于没有取得细分市场绝对优势地位的单一产品型企业来说,在细分行业处于低谷的时期,存在较大的被整合风险。
   
    汽配上市公司中风神股份(600469)和ST黄海(600579)均为主营汽车轮胎的企业,在橡胶、钢帘线、碳黑价格持续上涨的背景下,风神股份06年毛利率为10.5%,同比下滑了7.4个百分点;ST黄海05、06年毛利率分别为3.6%、-2.7%,陷入经营困境。不能有效地解决原材料价格上涨对公司盈利能力的冲击,为两个公司的重组整合埋下伏笔。
 
(2)主导产品型。该类公司的核心业务是某一个产品,一般该产品的销售收入占公司整体销售收入比重的60%之上;但是围绕着这类产品,公司也实行了比较低程度的多元化。和单一产品型公司相比,主导产品型的公司能够部分抵御生产经营过于集中带来的风险。
 
    汽配上市公司中福耀玻璃(600660)通过进行产业链扩张,使公司的产品扩展至浮法玻璃领域。07年前三季度,公司浮法玻璃业务同比增长61.4%(扣除内部交易),有效地促进了公司整体业务的增长。
 
(3)相关产品型。该类型的公司通常谋求在一个比较大的行业里,实现产品的多元化。如果多元化的产品能够完善公司自身的产业链,则有助于公司打造系统竞争力。
 
    汽配上市公司中潍柴动力(000338)、宁波华翔(002048)和万向钱潮(000559)属于此类。围绕着重卡行业,整合后的潍柴动力产品包括发动机、重型汽车、车桥和变速箱,既实现了产品的相对多元化,又都围绕着重型汽车市场进行。宁波华翔围绕汽车内外饰件产品,产品涵盖了门内护板、胡桃木内饰件、中央通道、线路保护器、汽车顶蓬、汽车后视镜等产品,有效地实现了多元化。万向钱潮的产品则集中在金属类汽配产品领域,主要包括万向节、轴承、轮毂单元等产品。
 
(4)产品无关型。该种类型公司的产品一般跨越两个或者多个行业,进行分散经营。汽配上市公司中,金马股份(000980)目前处于这种状态。
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