通常来说，通过并购重组可以使一个公司实现快速扩张。在这种外延式的增长中，不同企业通过对不同并购对象的选择，达到不同的重组目的。

 

并购重组过程中比较重要的三个环节

 

 

通过分析中国汽配企业兼并重组情况可以看出主要目的有以下四类：

 

（1）实现上下游产业链的一体化。上市公司中包括潍柴动力（000338）、福耀玻璃（600660）。我们认为：以产业链一体化为目的的整合实现的价值很有可能超越整合行为本身，从而达到“1+1〉2”的效果。因为产业链一体化可以使公司打通上下游经营环节、增强抵抗外来风险的能力。

福耀玻璃进入浮法玻璃领域，并最终投资建设汽车玻璃的原片玻璃——汽车级浮法玻璃，有效地规避了原片玻璃市场价格波动带来的风险，并且确保了公司汽车玻璃规模生产的有效供给，为公司进入国际OEM市场体系奠定良好基础。

 

湘火炬通过对重卡整车、变速箱、车桥的整合，打造了重卡行业完整的产业链；潍柴动力通过吸收合并湘火炬，减少管理环节，更大程度地发挥了协同效应。

 

（2）通过上市公司实际控制权的转移，改善企业的经营环境和发展前景预期。上市公司中包括风神股份（600469）、ST黄海（600579）和金马股份（000980）。其中风神股份和ST黄海原来的实际控制人都为地方国资委，转让后转变为国资委控制下的中国化工集团下属子公司控制下的企业，实现了从地方国企向中央国企的转变。金马股份则由于经营亏损将控制权转让给民营企业完成了自身重组。

 

（3）通过集团整体上市，增强上市公司实力。在具体形式上一般表现为通过向控股股东定向增发，收购集团资产，比如长春一东（600148）、凌云股份（600480）、交运股份（600676）分别向控股股东增发，收购相关资产。万向钱潮（000559）也拟通过一定的方式收购集团公司持有的上市公司下属子公司的权益。

 

（4）实现相关产品的适度多元化经营，降低单一产品的经营风险。比如宁波华翔（002048）通过增资辽宁陆平机器股权至73.8%，将产品扩展至军用改装车领域；通过收购长消股权，将汽车配件产品从单一的汽车橡塑类零部件扩展至金属件领域。

 

汽配上市公司的并购重组目的，还有许多更为具体的表现。比如扩大市场份额，提高产业集中度，增加议价能力；拓展配套体系，完善客户结构；进入跨国汽车制造企业的配套体系；通过规模效应提升利润空间；通过跨国并购打开国外市场，获得国外的销售渠道等。