2012年1—2月份，我国饲料市场全面“退烧”的迹象进一步明显：除豆粕价格小幅反弹外，鱼粉和肉鸡配合饲料价格小幅下跌，而玉米、育肥猪配合饲料和蛋鸡配合饲料价格则在前期下滑的基础上呈横盘整理的态势。就饲料市场的后期走势来看，鸡蛋价格持续下跌或将殃及饲料。

　　一、饲料原料价格走势及特点

　　1、豆粕价格小幅反弹

　　2012年1—2月份，国内豆粕市场总体上中断了2011年4季度以来的连续下滑行情，呈现小幅反弹的基本走势：截至2月份，国内豆粕平均价格反弹至3.45元/公斤，与2012年1月份(3.43元/公斤)环比小幅上涨了0.58个百分点，但与2011年2月份(3.71元/公斤)同比仍相差7.01个百分点。具体而言，作为外向型市场，国内豆粕市场一向对国际豆粕市场价格极为敏感，当前中美大豆协议、南美减产以及原油价格飙升等诸多基本面利好因素加速美豆上冲1300，从而极大地激发国际豆粕市场看涨热情，使得国际豆粕价格随势上涨并奠定国内豆粕市场反弹基调。短期内，按照往年的需求规律来看，养殖及饲料需求3月份开始将进入淡季，豆粕价格上行空间亦受限，预计国内豆粕市场价格将呈现震荡整理的基本态势。

　　图12008年以来国内豆粕价格走势(元/公斤)

　　2、玉米价格横盘整理

　　2012年1—2月份，国内玉米市场总体上仍在延续2011年11月份以来的相对弱势行情，呈现横盘整理的基本态势：截至2月份，国内玉米市场平均价格为2.35元/公斤，与2012年1月份市场价格基本持平，但与2011年2月份(2.13元/公斤)同比仍大幅高出10.33个百分点。具体而言，当前国内玉米市场供大于求，基本奠定玉米价格看跌基调，加之国内养殖企业利润已经出现微亏状态，其中生猪养殖企业利润出现下降，禽类养殖则出现较大亏损，使得饲料养殖企业采购意愿持续下降，多重利空因素导致国内玉米市场价格开始小幅下跌。短期内，养殖及饲料需求3月份开始将进入淡季，考虑到国内玉米供大于求的局面一时将难以扭转，价格继续向下修正仍是国内玉米市场的主基调。

　　图22008年以来国内玉米价格走势(元/公斤)

　　3、鱼粉价格继续小幅下跌

　　2012年1—2月份，国内鱼粉市场总体上仍在延续2011年7月份以来的弱势行情，继续呈现小幅下跌的基本态势：截至2月份，国内进口鱼粉市场平均价格下滑至10.65元/公斤，与2012年1月份(10.66元/公斤)环比小幅下跌0.09%，与2011年2月份(10.96元/公斤)同比下跌2.83%。具体而言，1—2月份是水产养殖的淡季，加之下游畜产品市场价格的持续疲软，多重利空在较大程度上限制了鱼粉需求，导致国内鱼粉市场进一步下挫。短期内，国内鱼粉市场整体缺乏利好题材提振，预计市场价格将进一步下探。

　　图32008年以来国内鱼粉价格走势(元/公斤)

　　二、饲料产品价格走势及特点

　　1、育肥猪配合饲料价格横盘整理

　　2012年1—2月份，国内育肥猪配合饲料市场仍在延续2011年11月份以来的弱势行情，呈现横盘整理的基本态势：截至2月份，国内育肥猪配合饲料市场平均价格为3.03元/公斤，与2012年1月份市场价格基本持平，但与2011年2月份(2.83元/公斤)同比仍高出7.07个百分点。具体而言，1—2月份生猪价格显现疲软，价格一路走弱，从而对上游饲料价格形成较大压力，但得益于重要原料豆粕价格小幅反弹的支撑作用，多方博弈导致国内育肥猪配合饲料价格呈横盘整理态势。短期内，考虑到下游终端猪肉、鸡蛋等畜产品市场价格颓势难改，因而预计国内育肥猪配合饲料市场价格仍将继续下跌。

　　图42008年以来国内育肥猪配合饲料价格走势(元/公斤)

　　2、肉鸡配合饲料价格小幅下滑

　　2012年1—2月份，国内肉鸡配合饲料市场仍在延续2011年11月份以来的弱势行情，呈现小幅下滑的基本态势：截至2月份，国内肉鸡配合饲料市场平均价格下滑至3.14元/公斤，与2012年1月份(3.15元/公斤)环比小幅下滑了0.32个百分点，但与2011年2月份(2.97元/公斤)同比仍高出5.72个百分点。具体而言，1—2月份活鸡、西装鸡等下游畜产品市场价格呈相对弱势运行的态势，从而基本奠定上游肉鸡配合饲料市场基调，加之重要原料玉米、鱼粉等市场价格下跌的拖累，全国肉鸡配合饲料市场价格开始小幅下滑。短期内，下游终端畜产品市场价格颓势难改，因而预计国内肉鸡配合饲料市场价格仍将继续下跌。

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　　图52008年以来国内肉鸡配合饲料价格走势(元/公斤)

　　3、蛋鸡配合饲料价格横盘整理

　　2012年1—2月份，国内蛋鸡配合饲料市场仍在延续2011年4季度以来的弱势行情，呈现横盘整理的基本态势：截至2月份，国内蛋鸡配合饲料市场平均价格为2.88元/公斤，与2012年1月份市场价格基本持平，但与2011年2月份(2.71元/公斤)同比仍高出6.27个百分点。具体而言，1—2月份蛋鸡配合饲料下游鸡蛋市场价格持续大幅下跌，从而基本奠定上游蛋鸡配合饲料价格基调，但得益于重要原料豆粕价格小幅反弹的支撑作用，多方博弈导致国内蛋鸡配合饲料价格呈横盘整理态势。短期内，下游终端鸡蛋市场价格仍存在继续下行的惯性，因而预计国内蛋鸡配合饲料市场价格将震荡下跌。

　　图62008年以来国内蛋鸡配合饲料价格走势(元/公斤)

　　三、饲料市场后期重要行情预警

　　鸡蛋价格持续下跌或将殃及饲料。商务部2012年2月28日发布的市场监测数据显示：上周(2月20日至26日)商务部重点监测的食用农产品价格连续四周下跌，其中尤为突出的是鸡蛋零售价格连续八周下跌，比前一周下降1.5%，比年初下降5.5%，广州、北京、上海比年初分别下降9.6%、7.5%和5.2%。由于饲料市场价格对于下游畜产品市场价格极为敏感，鸡蛋价格持续下跌势必会打击养殖户的生产积极性，从而抑制蛋鸡配合饲料消费需求，最终对蛋鸡配合饲料形成利空。就目前而言，国内蛋鸡配合饲料价格呈横盘整理态势，可以预见，倘若国内鸡蛋价格继续下跌，蛋鸡配合饲料价格将很快打破僵局，即下行以寻求支撑。