近年以来，多晶硅价格持续走低，据PVinsights价格数据，11月第三周，多晶硅市场均价仅为33.1美元，较5月的75美元均价，已跌去一半有余。对于今年以来国内多晶硅价格的变化，华经纵横认为需求层面并未恶性崩溃，国内低效产能供给过剩才是最主要原因。德国市场装机量在8～9月出现回升等最近需求层面新的消息也证明了这一点。Bloomberg报道德国领先的光伏安装商 Phoenix Solar AG 首席执行官Andreas Haenel 表示，由于德国10月宣布明年下调补贴15%，这将促使安装商今年底一波小幅抢装，他预计德国4季度新增安装量可能在1.5GW-2GW，同比去年基本持平。

　　华经纵横认为在产能过剩的背景下，高效产能将加速替代低效产能，整个行业的水平得到提升，因此关注具有成本优势的多晶硅生产企业将是投资胜负的关键。原因在于虽然我国已于2010年12月31 日颁布了多晶硅行业准入条件，然而国家标准仅是一个最低要求，这并不足以划分高效和低效产能，市场将作出现实的选择。由于短期内，新的多晶硅生产工艺在产业层面并无重大突破的可能。因此我们判断低成本是衡量高效产能的依据。

　　因此，我们认为从企业高效产能来看，保利协鑫、大全新能源、洛阳中硅的现状较好，而保利协鑫、乐山电力的前景较为看好，有着不错的投资机遇。

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　　中国产业竞争情报网编辑：Amy