根据中国产业竞争情报网《煤炭项目融资商业计划书》显示，5月份我国煤炭市场整体延续4月份的行情，生产方面保持平稳增长，市场需求依然低迷。国际煤价继续下跌，进口量再创历史新高，出口量持续低位，净进口量大幅增加。供需形势整体宽松，市场价格呈现高位持续下行的走势。

　　一、产量平稳增长，进口量再创历史新高

　　5月份我国煤炭生产保持平稳增长，据煤炭运销协会测算，当月煤炭生产量为3.4亿吨，同比增长5.1%，1—5月份煤炭累计生产量达到15.9亿吨，同比增长7%，增幅比去年回落4.2个百分点，1—5月份煤炭累计新增资源总量17亿吨，同比增长9.6%。

　　5月份国际煤炭价格继续下跌，我国当月煤炭进口量再创历史新高，达到2617万吨，比上月增加112万吨，同比增加1005万吨，增长62.3%。1—5月份累计进口煤及褐煤11273万吨，比去年增加4555万吨，增长高达67.8%。5月份煤炭当月进口金额为27.3亿美元，同比增长高达72.1%，当月进口均价为104.2美元/吨，比1月份下降10.9美元/吨，比去年同期增长1美元/吨；1—5月份煤炭累计进口金额由去年的69.3亿美元增加到123.7亿美元，同比上升78.4%。

　　5月份我国煤炭出口量128万吨，同比增长44.6%，1—5月份，煤炭出口总量为530万吨，较去年1—5月份减少274万吨，下降34.1%。当月出口金额仅为2.2亿元，同比增长19.9%，当月出口均价为171.9美元/吨，比1月份下降了10.4美元/吨，比去年同期下降36.7美元/吨；累计出口金额由去年的14.4亿美元降至9.3亿美元，下降35.4%。前5个月，我国煤炭已累计实现净进口10743万吨。

　　二、需求不旺，供需整体宽松

　　5月份，工业生产及投资完成情况增速继续回落，我国工业总产值总计实现7.6万亿元，同比增长11.3%，增速比上月回落0.4个百分点，比去年同期回落15.9个百分点，1—5月份累计实现工业总产值35.1万亿元，同比增长13.5%，增速比去年同期回落15.3个百分点。1—5月份工业增加值累计同比增长10.7%，增速同比回落3.3个百分点。固定资产投资额累计完成10.9万亿元，同比增长20.1%，增速同比回落5.7个百分点。其中，由于房地产调控仍在持续，房地产业固定资产投资额完成22213亿元，同比增长18.5%，增速比去年同期回落高达16.1个百分点。

　　火电、粗钢、水泥等主要耗煤行业产品产量增速均低于10%，有的行业甚至不足5%，火电近两个月当月发电量还出现了同比下降。同时5月份全国气温温和，正值煤炭消费淡季，且南方雨水充足，水力发电量增长明显，煤炭市场整体下游需求一直难以启动。

　　其中，占我国煤炭消费近60%的火电行业，5月份完成发电量3015亿度，比上月下降34亿度，环比下降1.1%，同比下降1.5%，占当月总发电量的77.3%，占比比上月大幅下降4.7个百分点；1—5月份累计火力发电量15776亿度，同比增长4.1%，增速比去年同期回落7个百分点。水电的快速增长，也在挤压一部分火电的煤炭需求，5月份水力发电完成666亿度，同比增长高达31.1%。

　　其他主要耗煤行业中，冶金行业生铁产量5月份完成5734万吨，同比增长5.2%，1—5月份累计完成27777万吨，同比增长2.6%，增速和去年相比分别回落1.2和4.3个百分点；粗钢产量5月份完成6123万吨，同比增长2.5%，1—5月份产量累计完成29626万吨，同比仅增长2.2%，增速比去年同期分别下降5.3和6.3个百分点；钢材产量5月份完成8167万吨，同比增长6.3%，1—5月份累计完成产量38401万吨，同比增长6.3%，增速分别回落4.3和6个百分点。

　　建材行业，受到房地产调控影响，水泥产量增速同比下降明显，5月份完成20511万吨，同比增长4.3%，1—5月份累计完成79398万吨，同比增长5%，增速分别比去年回落高达14.9和14.3个百分点。

　　1—5月份我国化肥市场行情整体偏好，5月份产量完成647万吨，同比增长1%，1—5月份累计完成3017万吨，同比增长11.2%。

　　由于经济下行压力加大，工业供电量大幅度减少，电煤社会需求不足，煤炭库存压力与日俱增。至2012年5月末，各环节库存均有不同程度上涨，其中，重点发电企业存煤9134万吨，比上月末增长782万吨，同比增加2963万吨，电企存煤平均可用天数达到27.4天，创下历史新高。截止6月1日，沿海六大电厂存煤合计为1676.9万吨，日均耗煤57.13万吨，存煤可用天数高达29.3天。往年同期，下游电厂库存也很少超过15天左右水平，但今年多出将近一倍。5月末，国有重点煤矿库存为3582万吨，比上月增长187万吨。

　　三、市场价格高位下行

　　5月份国内煤炭市场供需持续宽松，同时煤耗也并未随着迎峰度夏的临近而有所提振，市场价格呈现高位下行的走势。

　　环渤海动力煤平均价格5月底为774元/吨，和5月初的787元/吨相比，每吨下降了13元，月降幅1.6%。

　　据秦皇岛港数据显示，截止到5月底6月初，发热量为5800大卡/千克的大同优混煤价格为825元/吨，5500大卡/千克的山西优混煤价格为775元/吨，和4月末5月初相比每吨下跌了近15元。

　　据中国煤炭市场网中心监测，5月份流通环节煤炭价格指数环比略降0.04%。其中烟煤环比和上月持平，同比下降5.5%，无烟煤环比下降0.2%，同比下降3.3%。

　　受煤市需求不旺、电厂耗煤下滑、库存维持高位，港口库存量饱和等诸多因素影响，沿海煤炭航运市场呈持续下跌态势，自3月下旬沿海煤炭运价进入下行通道以来，船舶航运市场价格已下跌近半，至6月6日，秦皇岛港16000-20000吨船型至上海、张家港和广州航向的运价，分别报收于31元/吨、33元/吨和66元/吨，刷新今年以来的新低。

　　国际方面，美国的动力煤大量出口至亚太和大西洋市场，哥伦比亚也加大了国际市场供应量，南非和俄罗斯煤炭出口量也进一步增加，国际动力煤市场呈明显供应过剩局面。同时不断进入欧洲市场的美洲低价动力煤进一步压低欧洲煤价，欧洲三港动力煤的到岸价创近两年以来新低。而南非动力煤价由于供应过剩和主要消费地亚洲国家对煤炭现货需求疲软也逐步走低，降至18个月以来的最低点。进入5月后国际动力煤价格加速下降，截至6月8日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上期92.15美元/吨的基础上下跌1.82美元至90.33美元/吨，跌幅为1.98%；南非理查德港动力煤价格指数在上期90美元/吨的基础上跌落2.29美元至87.71美元/吨，跌幅2.54%；欧洲ARA三港动力煤价格指数在上期88.1美元/吨的基础上跌落0.22美元至86.97美元/吨，跌幅0.25%。

　　四、后期煤炭市场基本预测

　　未来一段时间，经济下行压力增大，电力需求整体疲软，水电出力增加，从而抑制火电发电量和电煤需求增长。煤矿、港口、电厂各个环节煤炭库存整体不断攀升。国际煤价持续走低，国内外煤价价差较大，进口煤仍将继续冲击国内市场。市场需求仍将平淡，不会有太大起色。预计，短期内国内煤市仍难改疲软之势，煤价仍有下行空间。不过随着7、8月份气温的上升，用电量有所增加，电煤消耗有望回升，后市煤价跌幅或将收窄。