一、下游采购积极性不高港口发运量整体回落

　　进入6月份之后，夏季用电高峰日益临近，煤炭市场热度本该有所提升，但是，由于经济下行压力始终不减，电力需求增长乏力，加之南方水电集中地区雨水充沛，火电发电量和发电耗煤量更是不增反降。与此同时，火电企业煤炭库存不断攀升，截止到5月末，全国重点电厂电煤库存攀升至9137万吨的历史高位，即便夏季用电高峰期间日均耗煤量达到440万吨，平均也能满足23天的用煤需求。因此，电厂煤炭采购积极性明显不强。虽然6月下旬之后港口方面采取了一些疏港措施，港口发运量有所增加，但对于市场煤用户来说，由于市场看空氛围浓厚，未来预期不看好，采购热情也难以调动。最终，6月份港口煤炭发运量整体回落。数据显示，6月1日至27日，国投曹妃甸港和国投京唐港日均煤炭发运量分别为9.6万吨和10.2万吨，较5月份日均发运量分别减少1.7万吨和0.9万吨，分别下降15.1%和8.1%。

　　二、煤价回落致发运减少铁路调入量有所下滑

　　进入6月份，一方面港口煤炭库存已经攀升至较高水平，且下游采购需求疲软，为了防止大量煤炭滞港，港口方面加强了菜单管理，减少了部分市场需求形势不好的煤种调入；另一方面，追着煤价回调幅度不断加大，市场恐慌情绪蔓延，部分贸易商也主动减少了部分煤炭发运，导致铁路煤炭调入量进一步减少。数据显示，6月1日至28日，国投曹妃甸港和国投京唐港日均铁路煤炭调入量分别为10.2万吨和11.7万吨，较5月份日均调入量分别减少4.5万吨和1.7万吨，分别下降30.4%和12.8%。其中，6月下旬港口日均煤炭调入量更低，以上两港6月下半月日均调入量较月平均水平分别下降6.0%和6.1%。

　　三、调入整体仍大于调入港口煤炭库存继续增加

　　虽然各个港口6月下旬分别采取了一些疏港措施，港口煤炭发运量有所增加，同时铁路煤炭调入量继续下降，港口煤炭库存出现了小幅回落，但是，整体来看，6月份，港口铁路煤炭调入量仍大于发运量，港口煤炭库存继续攀升。数据显示，截止到6月28日，国投曹妃甸港和国投京唐港煤炭库存分别为295万吨和207万吨，较5月末分别增加295万吨和207万吨，分别增长7.7%和37.1%。

　　四、煤价进一步回调回调幅度不断加大

　　需求疲软等多种因素导致各环节库存不断攀升，煤价回调；库存攀升和煤价回调导致观望情绪继续增强，采购积极性继续下降；采购积极性下降进一步导致港口煤炭库存攀升；当库存攀升到一定程度时，在需求不见好转的情况下，市场信心彻底崩溃，煤价回调幅度骤然加大。

　　海运煤炭网数据显示，截至6月28日，环渤海5500大卡动力煤平均价格降至702元/吨，与5月末相比，每吨下降72元，累计降幅为9.3%。周度来看，6月份四周煤价环比分别下降6元、16元、23元和27元，降幅分别为0.8%、2.1%、3.1%和3.7%，降幅扩大态势非常明显。

中国产业竞争情报网相关研究成果《煤炭项目可行性研究报告》