导语
  健康是永恒主题,中国医药行业未来30年将保持快速增长,其后增长推动力是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高以及未来5-10年中国会成为全球最大的研发外包和生产外包基地。
虽然宏观经济运行具有周期性特点,但无论经济繁荣或萧条,居民健康需求是刚性的。因此,医药行业受宏观经济周期波动影响较小,中长期呈稳定的发展态势,华经纵横预计,未来30年中国医药是有望长期战胜市场的一个行业,长期投资价值突出。
  华经纵横长期跟踪研究医药行业变迁,深知医药行业特点主要表现为如下几方面:
  首先,医药行业属于高科技行业,而且科技成果产业化程度高。
  其次,医药行业具有高投入、高风险性。通常开发一种新药平均需要耗资2.5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。
  再次,医药行业具有高收益性。医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。
  最后,市场进入壁垒高。由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。
  华经纵横定期监测医药行业动态情况,定期发布专项研究成果,就近期来看,医药行业将随着国民经济快速发展,医药行业正在借力经济发展大潮,向前发展。
 动态监测成果
阿司匹林:价格平稳上涨
左氧氟沙星:价格稍有回升
    统计监测显示,2011年12月份,我国阿司匹林价格为23.5元/千克,当月价格较上月下降-10%。阿司匹林自09年开始至今的最低价。但总体上看,价格呈上涨趋势。
    统计监测显示,2011年12月份,我国左氧氟沙星价格为270元/千克,较11月上涨14%。自2011年4月以来,左氧氟沙星价格持续下跌,此次价格上升预示着左氧氟沙星价格将有所回升。
扑热息痛:稳中有降
青霉素:价格继续下降
    统计监测显示,2011年以来扑热息痛相较于其他原料药,价格比较平稳,但是有下降的趋势。2011年12月,扑热息痛价格23元/千克。根据预测,扑热息痛将继续保持稳中有降的局面。
    统计监测显示,2011年12月我国青霉素工业盐价格达到54元/DOU,这是继去年10月以来的最低值。总体上看,我们预测未来近期我国青霉素工业盐将持续这种震荡下行的趋势。
维生素C:价格继续低位运行
维生素E:价格大幅下降
    统计监测显示,2010年4月以来我国维生素C价格持续低迷,2011年12月维生素C继续维持在34元/千克,与11月份价格持平。2011年下半年内维生素价格持续低迷,我们预测2012年维生素C市场行情将有所好转。
    统计监测显示,2011年12月我国50%维生素E粉价格为105元/千克,较2011年11月下降13%。从2011年9月以来,我国50%维生素E粉价格保持下降趋势,11月份价格下降幅度增加,近期内价格将激荡不稳。
阿莫西林:价格持续下跌
盐酸环丙沙星:价格平稳
    统计监测显示,2011年2月以来我国阿莫西林价格持续下跌。2011年12月阿莫西林价格仍为170元/千克,较11月价格上升3%。但是就2011年的整体趋势来看,阿莫西林价格呈持续下降态势。
    统计监测显示,2010年5月以来我国盐酸环丙沙星价格一直保持平稳态势,2011年12月价格为185元/千克,较前几个月有所下降。我们预测,近期内我国盐酸环丙沙星价格将有下降的发展趋势。
皂素:继续保持高价
头孢氨卡:稳中有降
    统计监测显示,2011年以来我国皂素价格虽有小幅下降,但总体持平。2011年12月为53.3万元/万吨,与12月价格持平。根据预测,短期内我国皂素仍将保持高价位、稳定运行状态。
    统计监测显示,2011年以来我国头孢氨卡的价格一直保持稳中有降的发展态势。2011年12月头孢氨卡318元/千克,较2011年11月下降5%。根据预测,近期内头孢氨卡仍然保持该发展态势。
头孢曲松:价格持续下跌
马来酸依那普利:价格平稳
    统计监测显示,2011年以来我国投保价格持续下跌。2011年12月仍为570元/DOU,与11月相比有所下降价格持平。从历史价格来看头孢曲松将保持下跌态势,但是短期内头孢曲松的价格将平稳下降。
    统计监测显示,2011年9月以来马来酸依那普利价格有所下降,2011年12月价格为380元/千克。我们预测,短期内我国马来酸依那普利价格仍将保持平稳态势,下降幅度不会很大。
行业发展预期
    接近2011年尾,化学原料药表现不一。抗生素及其中间体价格趋于稳定;激素类中间体价格基本持平;VE和VA这两个产品产品供需相对平衡,目前价格已经下跌到2008年市场格局稳定后的低位,后面继续下跌的可能性和空间都很有限,未来价格反弹可期;VC行业处于低谷,但经历此轮艰难的洗牌、优胜劣汰后,未来有望走向成熟和规范。
行业发展建议
    我们预测,2012年抗生素行业需求可能仍然不容乐观,相关原料药和中间体价格可能还会在低位徘徊;激素类产品经历了大起大落之后,行业正在走向成熟,产品波动较小;随着黄姜种植面积的恢复,皂素和双烯明年价格有望小幅回落。相关企业应密切关注行业发展状况,谨慎投资。
华经观察解析
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