导语
  健康是永恒主题,中国医药行业未来30年将保持快速增长,其后增长推动力是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高以及未来5-10年中国会成为全球最大的研发外包和生产外包基地。
  虽然宏观经济运行具有周期性特点,但无论经济繁荣或萧条,居民健康需求是刚性的。因此,医药行业受宏观经济周期波动影响较小,中长期呈稳定的发展态势,华经纵横预计,未来30年中国医药是有望长期战胜市场的一个行业,长期投资价值突出。
  华经纵横长期跟踪研究医药行业变迁,深知医药行业特点主要表现为如下几方面:
  首先,医药行业属于高科技行业,而且科技成果产业化程度高。
  其次,医药行业具有高投入、高风险性。通常开发一种新药平均需要耗资2.5亿美元,有的高达10亿美元,从筛选到投入临床需要10年的时间。
  再次,医药行业具有高收益性。医药行业的高投入、高技术含量的特点决定了其高附加值的特性。一种新药一旦研制成功并投入使用,尽管前期投入巨大,但产生的收益也是巨额的。
  最后,市场进入壁垒高。由于医药商品与人类的健康和安全紧密相关,因此,世界各国无一例外地对药品的生产、管理、销售、进口等均采取严格的法律加以规范和管理。
  华经纵横定期监测医药行业动态情况,定期发布专项研究成果,就近期来看,医药行业将随着国民经济快速发展,医药行业正在借力经济发展大潮,向前发展。
 动态监测成果
阿司匹林:价格有所下降
左氧氟沙星:价格下降
    统计监测显示,2012年2月份,我国阿司匹林价格为24元/千克,当月价格较上月下降8%。与之前的上升趋势相比,最近两个月我国阿司匹林价格呈震荡下行的趋势。
    统计监测显示,2012年2月份,我国左氧氟沙星价格为235元/千克,较1月下降10%。自2011年12月以来,左氧氟沙星价格稍有回升,最近两个月又保持了下降态势。
扑热息痛:价格小幅上涨
青霉素:价格有回升迹象
    统计监测显示,2011年以来扑热息痛相较于其他原料药,价格平稳下降势。2012年2月,扑热息痛价格23.25元/千克,较前三个月有所上涨。因此,扑热息痛价格有上涨的迹象。
    统计监测显示,2012年2月我国青霉素工业盐价格为55元/DOU,上升幅度较小。总体上看,近期我国青霉素工业盐将有回升的趋势。
维生素C:价格继续低位运行
维生素E:价格有回升迹象
    统计监测显示,2010年4月以来我国维生素C价格持续低迷,2012年2月维生素C继续维持在34元/千克,去年年底价格持平。我们预测2012年维生素C市场行情将有所好转。
    统计监测显示,2012年2月我国50%维生素E粉价格为105元/千克,较2012年1月价格上升3%。从2011年9月以来,我国50%维生素E粉价格保持下降趋势,近期内价格将有小幅上升。
阿莫西林:价格回升
盐酸环丙沙星:价格平稳
    统计监测显示,2011年12月以来我国阿莫西林价保持上升趋势。2012年2月阿莫西林价格仍为195元/千克。就整体趋势来看,阿莫西林价格回升态势良好。
    统计监测显示,2010年5月以来我国盐酸环丙沙星价格一直保持平稳态势,2012年2月价格为193元/千克,较2012年1月几乎持平。我们预测,近期内我国盐酸环丙沙星价格将保持平稳态势。
皂素:继续保持高价
头孢氨卡:有回升希望
    统计监测显示,2011年以来我国皂素价格虽有波动,但总体保持较高价位。2012年2月为55万元/万吨,与1月价格相比上涨1%。根据预测,短期内我国皂素仍将保持高价位、稳定运行状态。
    统计监测显示,2011年以来我国头孢氨卡的价格一直保持稳中有降的发展态势。2012年2月头孢氨卡价格为330元/千克,继续小幅回升。根据预测,近期内头孢氨卡有希望逐渐回升。
头孢曲松:价格小幅回升
6-APA:价格有所回升
    统计监测显示,2011年以来我国头孢曲松钠价格一直持续下跌。2012年2月为590元/千克。头孢曲松钠的价格小幅回升,预计未来,我国头孢曲松钠的价格将逐步回升。
    统计监测显示,2011年6-APA价格一直平稳下降,2012年1月和2月呈回升态势。2012年6-APA的价格为175元/千克。根据预测,短期内我国6-APA价格仍将保持平稳回升的态势。
行业发展预期
    根据预测,未来随着医改的进行医疗服务价格将上涨,相关企业盈利能力有望持续增强;服务的提高不仅依赖于医生,相关医疗设施配套也是关键,医疗器械产业也面临长期机遇;受益健康意识提高和国家对“治未病”的政策支持,未来大健康产业依然处于快速增长阶段;短期内,由于成本上涨将带来部分维生素价格上涨。
行业发展建议
    华经纵横认为,拥有较高技术壁垒的 VE 和 VA 这两个产品的竞争格局基本稳定,产品供需相对平衡,目前价格已处于历史低位,后面继续下跌的可能性和空间都很有限,未来价格反弹可期。而玉米价格的上涨能否有效止住 VC、VB2及抗生素中间体的价格跌势,仍待观察。
华经观察解析
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