截至2011年3月29日，在香港上市的三大基础电信运营商均已公布各自2010年业绩。比较各运营商年报可见，我国电信市场竞争格局仍然是中国移动一家独大，但中国移动增长已显“疲态”，在3G市场已经呈现三分天下态势，未来竞争格局将进一步趋向均衡。

　　一、中国移动收入规模最大，盈利能力仍然最强

　　财务业绩方面，中国移动仍然遥遥领先，折射其在2G市场上的垄断优势地位。

　　表1 2010年三大电信运营商主要财务指标比较

　　从收入规模来看，中国移动2010年营运收入为人民币4852.31亿元，比中国电信和中国联通营业收入之和还高。从利润规模看，中国移动2010年股东应占利润达1196.4亿元，是中国电信净利润的7.8倍，是中国联通净利润的32.7倍。从收入和利润规模看，中国移动远远超过另外两家电信运营商。

　　从盈利能力来看，中国移动EBITDA利润率和净利润率分别达到49.3%和24.7%，明显高于中国电信和中国联通。从利润率比较来看，中国联通盈利能力最差。2010年，中国联通净利润率仅为2.1%，2010年，新建网络开始大规模计提折旧，网络规模扩大导致运营与支撑成本大幅提高，为促进3G用户快速增长而对3G终端提供高额补贴等，大幅拉低了中国联通利润总额，导致3G手机用户增长最快的中国联通利润比上年大幅下降。（与联通不同，中国移动和中国电信3G网络均由其母公司建设。）2010年中国联通营业成本比上年增长16.2%，比营业收入增速高了4.7个百分点。

　　中国移动在收入、利润规模和盈利能力方面的显著领先反映了国内电信市场竞争的现状。国内移动用户仍以2G为主，中国移动在2G市场持续处于垄断地位，规模效益显著。截至2010年底，中国移动在移动用户市场上的份额仍接近70%。

图1 2010年12月三家基础电信上市公司移动用户市场份额比较

　　二、中国移动增速放缓，增长动力不足

　　中国移动虽然在收入和利润规模、盈利能力等方面处于绝对领先地位，但同时也要看到，中国移动营业收入增长持续放缓，利润率持续下降，增长动力相对不足。

　　从收入增速来看，2010年，中国移动营运收入同比增长7.3%，比上年增速回落2.5个百分点，增速连续两年为一位数，低于同期中国联通的收入增速。从净利润率来看，2010年，中国移动净利润率由上年25.5%下降为24.7%，回落了0.8个百分点，而与此同时，中国电信的净利润率开始回升。

图2 2008-2010年基础电信上市公司收入同比增速比较

图3 2008-2010年基础电信上市公司净利润率比较

　　从增长动力来看，中国电信和中国联通收入增长是双驱动的，即移动通信服务和固网宽带服务收入快速增长拉动其收入增长；而中国移动收入增长是单驱动的，主要靠移动通信服务收入增长保证公司收入的增长。

　　比较三大运营商2010年的收入增长结构可见，对于中国电信和中国联通来说，固网宽带接入等数据业务的快速增长一定程度上抵消了固定电话话音业务收入下滑的影响，而移动通信服务收入均呈现两位数的增长。而与此同时，缺乏固网资源的中国移动收入主要来自移动通信服务收入，移动增值业务快速增长是中国移动收入增长主要拉动力，但中国移动的移动增值业务收入增速显著低于其他两大运营商，这导致中国移动收入增速显著低于其他两大运营商的移动服务收入增长速度。

　　表2 中国移动：2010年增值业务收入增速高于话音业务

　　表3 中国电信：2010年移动业务收入高速增长、固网数据业务占比提高

　　表4 中国联通：2010年移动通信服务和固网数据收入均快速增长

　　三、中国移动增长面临严峻挑战，电信市场竞争格局有望进一步趋向均衡

　　在国家加快三网融合、3G即将进入规模增长阶段的背景下，中国移动面临的挑战前所未有。

　　首先，固网资源缺乏的中国移动难以享受宽带接入及相关因特网服务增长带来的发展机遇。

　　中国宽带普及率还相对较低，政府正在努力加快三网融合，未来宽带接入及相关因特网信息服务增长潜力比较大。目前，中国电信和中国联通分别垄断了中国南方和北方的固网宽带市场，两大运营商都在加紧推进宽带升级提速，预计未来宽带及相关服务增长将继续成为两大运营商营业收入增长的重要拉动力，其中中国电信将从宽带及相关服务市场快速增长中获益最大。

　　中国电信宽带资源最多，对宽带及相关因特网服务最为重视，并把促进宽带业务发展视为增强其核心竞争力的重要举措。2010年，中国电信包括宽带服务在内的固网数据业务收入同比增长9.6%，占营业收入的比重高达43.6%。为保持并扩大在固网宽带领域的优势，中国电信加速推进宽带升级提速，2010年宽带及因特网投资比上年增长34.3%，占其全部资本支出的比重高达64.2%。2011年2月，中国电信正式启动“宽带中国·光网城市”工程，加速光纤宽带接入进程；3月，中国电信宣布2011年资本支出计划达500亿元，比上年增长16.2%，新增资本开支主要投向“宽带中国·光网城市”工程。

　　中国联通对宽带业务发展也高度重视，但作为国内第二大移动运营商、WCDMA网络的运营者，希望充分发挥WCDMA产业链优势，把实现3G领先作为其首要的战略任务。2011年，中国联通资本开支计划达738亿元，比上年增长5.1%，其中25%用于宽带及数据投资，但投资额比上年下降16.5%，而3G网络投资占资本开支比例达26%，超过了宽带及数据投资比重，3G投资比上年增长24.3%，联通力图进一步扩大其在3G领域的竞争优势。
 

　　其次，中国移动在3G市场上已经落后于中国联通。
 

　　在国内移动通信市场上，2G用户仍然占主导地位，但3G用户增长自2010年下半年以来明显提速，预计2011年四季度将突破3G规模化发展的临界点（即3G用户占移动用户比例超过10%）。与2G用户相比，3G用户ARPU较高，每个用户对移动数据业务的使用量更高。中国联通2010年3G业务服务收入中，话音业务仅占47.7%，而增值业务占比达到52.3%；中国联通和中国电信3G用户ARPU分别达到124元和95元，大大高于2G用户ARPU，也明显高于中国移动用户ARPU。由于3G业务的带动，2010年中国联通成为唯一的移动用户综合ARPU实现提升的公司。这反映了目前3G用户发展现状。

　　表5 2010年三大运营商移动用户ARPU比较

　　在3G市场上，虽然从用户数据来看，中国移动实现了3G用户三分天下有其一的目标，但实际的3G手机用户比例低，3G用户对TD-SCDMA网络使用率不高，对3G业务有需求的高端用户主要流向中国联通和中国电信。

　　截至2010年12月，中国移动3G用户数量达到2070.2万户，市场份额为44.0%；2010年中国移动新增3G用户达到1519.2万户，在3G用户增量市场的份额达到43.7%。但赛诺市场研究公司数据显示，2010年，TD-SCDMA手机在中国3G手机出货量上的市场份额仅为29.2%，其中3G智能手机出货量中TD-SCDMA手机市场份额仅为10.4%。这说明，在3G手机用户市场上，中国移动实际市场份额仅为1/3左右，中国联通WCDMA居于领先地位。TD-SCDMA智能手机的缺乏，也导致中国移动3G用户ARPU难以与运营商WCDMA网络的中国联通3G用户相比。中国联通受益于WCDMA产业链优势，目前在3G市场上处于领先地位。

　　表6 2010年三大运营商3G用户市场份额

　　表7 2010年中国3G手机出货量市场份额比较

　　展望未来，中国移动短期内难以较快提高TD-SCDMA竞争力，在争夺3G用户的时候处于相对弱势，尤其是在高端3G用户的争夺中。为扭转由于TD-SCDMA制式的不成熟导致的3G市场被动地位，中国移动提前布局4G，在加速推进TD-LTE产业化，希望TD-LTE早日商用。但TD-LTE产业链培育需要时间，正式商用估计至少需要两年时间。笔者认为，未来两年，是中国联通和中国电信发展的战略机遇期。如果中国联通和中国电信能很好地抓住这个机遇，移动通信市场将会出现比较均衡的竞争格局。