一、今年“电荒”情况概述

　　“电荒”现象每年均有发生，但通常是在入夏后较为突出，但是今年3月中下旬起我国部分地区即已出现了较为严重的电力供应紧张现象。可以说今年的“电荒”现象正呈现出涉及范围广、爆发时间提前、持续时间长的特点。

　　4月15日，国家发改委发布通知，预警今年大部分地区将电力供应“偏紧”，在夏季高峰期，华东、华北以及南方地区的供需缺口较大。另据国家电网消息，今年将是近几年来我国电力供需形势最紧张的一年，且这种形势在短期内难以改变。据国家电网初步预测，今年其经营区域电力缺口将达到3000万千瓦左右；若电煤供需矛盾进一步加剧，且来水偏低、持续出现异常高温天气，电力供应缺口将达到4000万千瓦左右。此外，据不完全统计，目前至少有9个省市电力部门对当地缺电情况做出了预警。其中江苏今年电力缺口最大，可能超过1000万千瓦；浙江、湖南、河南3省的电力缺口也较大，在300-500万千瓦之间不等；而这4个省份正是目前“电荒”情况较为严重的地区。

　　虽然各地正通过增强当地电力企业供电量、跨地区外购电、上调电价、拉闸限电、错峰用电等措施以缓解当前电力供应紧张局面，但是仍不能从根本上解决“电荒”问题。特别是随着夏季用电高峰的到来，“电荒”现象将更加凸显。

　　表1 主要电力紧缺省市缺电情况统计

　　而总的来看，造成今年“电荒”提前，且情况较严重的原因主要有三：一是今年3月份起煤炭价格较快上涨，远高于电价调整幅度，火电企业生产成本加大，企业出现亏损，导致其发电积极性受挫，一定程度上影响了电力供应；二是今年春季我国多地出现旱灾，特别是长江中下游地区旱情持续加重，削弱了水电供应能力；三是高耗能行业过快增长，导致用电量大大增加，加剧了电力供需矛盾；据中电联统计数据显示，4月份，化工、建材行业月度用电量规模创历史新高，黑色、有色金属冶炼行业月度用电量规模也保持历史上较高水平。

　　二、“电荒”对我国钢铁业的影响

　　1、钢铁业地区性减产将逐渐显现

　　可以看到，目前华东、华中地区的“电荒”现象较为突出，而这两大区域是我国钢铁产能较为集中的地区，“电荒”的持续及不断加剧必然会影响到当地钢企的正常生产。

　　从4月份钢铁产出情况看，虽然是4月全国生铁、粗钢日均产量再创历史新高，钢材日均产量亦在历史相对高位，“电荒”现象对全国钢铁供应的影响并不明显。但是从地区性看，4月份，部分地区“电荒”限电措施对当地钢铁生产的影响已略有体现。其中，受影响较为突出的是重庆、河南两地：重庆当月生铁、粗钢、钢材日均产量环比均有所下降；河南当月生铁、粗钢日均产量环比降幅分别达到8.24%、5.65%。此外，5月份的相关报道中也显示，截止当前，新余钢铁、宁波钢铁、萍钢、济钢、莱钢、柳钢、湘钢等多家钢企已经由于拉闸限电等原因，下调产量计划。

　　随着电力迎风度夏期的到来，居民生活用电也将激增，电力供需矛盾将进一步加剧。而国家发改委已经明确指示电力供应将“有保有限”，即必须确保民生用电，生产用电将被适度调控。加之气象部门预计南方地区旱情仍将持续，并未见缓解之势，水电供给对这些地区的电力补充将相当有限。可以预见今年夏季电力紧张局势将更为严重，“电荒”导致的限电范围仍有扩大的可能。因此，预计因区域性缺电引起的钢企被动限产、减产可能自6月份起表现更为明显，7、8月的缺电高峰期局部地区钢铁业减产力度或将进一步扩大。

　　表2 “电荒”突出省市3、4月主要钢铁产品日均产量情况对比

　　单位：万吨，%

　　2、钢铁业供需矛盾将有所缓和 对钢价形成支撑

　　从我国钢铁业供需结构来看，今年1-4月钢铁产能快速释放，产量迅猛增长，而下游建筑业、汽车业受政策影响，生产增速有所放缓，较大地抑制了相关钢材需求的回升，即使是在5月份，传统的钢材消费旺季逐渐来临，但终端消费市场成交情况仍略显清淡。可以说，当前我国钢铁供给增长远快于需求，供求关系很不平衡。

　　后期，部分地区“电荒”加剧导致的限电限产，必然会使“过热”的钢铁生产有所“降温”，钢铁产量增势或将放缓，甚至全国钢铁供给总量下滑亦具有较大的可能性。而这将有利于加速钢铁库存的消化，缓和当前偏紧张的市场供需矛盾；同时钢铁业减产预期也将为钢价提供支撑，推动钢价逐步上行。

　　3、中小钢企生产受“电荒”影响相对较大

　　我国钢铁业用电量约占全国用电量的12%，作为高耗能行业，钢铁业必然成为“电荒”之下地方政府控制用电的重点对象。与去年各地为实现节能减排目标实施限电限产措施情况相类似，预计今年因“电荒”而采取的限电措施仍将更多地针对数量众多，而能耗指标相对偏高的中小钢企展开。由于中小钢企大多是通过外购电保证生产，因此限电措施将对其生产产生较大影响。而对大型钢企而言，即使出现大区域的“拉闸限电”情况，由于多数大型钢企具有自发电能力，且在经营管理方面对用电高峰时期的生产组织已经形成了较为成熟的应对措施和流程，因此预计“电荒”对大型钢企的影响相对偏弱，其生产有望保持相对平稳。

　　综合来看，由于中小钢企以生产建筑钢材为主，且“电荒”因素使其生产受限程度相对较大，预计后期相对板材而言，长材供应将相对偏紧。此外，建筑钢材消费逐步进入季节性旺季，需求随之增长，因此，后期长材价格上涨动力相对板材更为强劲，其涨幅或将高于板材产品。

　　另外，由于“电荒”导致的限电范围具有较强的区域性，而钢价的运行在全国范围内通常是趋同的，因此，后期，电力供应相对充足地区的钢企不仅能保证正常的生产运营，并有望迎来较好的钢价行情，其盈利改善将相对明显。从企业规模类型来看，整体上大型钢企生产受“电荒”限制程度相对较弱，从而在后期钢价上涨过程中，大型钢企将获得较好的盈利改善机会。

　　4、电价上调对钢企形成负面影响

　　为缓解“电荒”矛盾，提高电力企业的生产积极性，此前国家发改委已上调全国16个省（区、市）上网电价，上网电价平均上调约为1.2分/度。同时，为加强电力供应调控，不少电力紧缺省市正加大排查力度，对超限额用电企业实施惩罚性电价政策。可以说，电力供应偏紧省市的钢企都将面临电价上涨问题，而这将使生产受限而运营成本上升的钢企生产成本进一步增加。虽然成本上升可对钢价上行形成支撑，但却会挤压钢企盈利改善空间。

　　综上所述，今年的“电荒”问题必将对春夏之季部分地区钢企的正常生产带来影响，国内钢铁产量或将下滑，市场供需矛盾有望得到一定缓解，后期钢价上行的概率较大，钢企将获得较好的盈利改善机遇。但是由于“电荒”产生的钢铁减产预期，或将刺激贸易商在近期加大囤货力度，而其囤货倒卖行为将加剧钢市的波动。在目前下游需求尚不旺盛的情况下，市场仍然存在小幅波动的风险。