多重利空来袭，今年9月钢价持续暴跌

　　之前坚挺的冷轧产品也在大市的拖累下价格开始回调，螺纹钢、线材、热轧等产品价格更是加速回调，上海市场和全国均价的跌幅都超过100元/吨。欧美方面利空消息接二连三，大宗商品暴跌。美国推出“扭转操作”，此前市场期待的QE3暂时又落空。此外，穆迪调降美国三大银行债券评级，标普下调意大利7家银行评级，危机从政府层面扩大到银行业。欧洲方面，希腊财政失控，欧债危机持续升级；欧元区第二季度高GDP也大幅下滑，创下了2009年二季度以来最低增速，欧元区经济的二次探底似乎只是时间的问题。多重利空，全球股市以及大宗商品再次出现全线暴跌。钢材市场的外部环境越来越严峻。

　　国内宏观经济增速放缓，钢材市场需求不振而供给高企，供需失衡持续困扰市场。

　　在宏观紧缩政策的影响下，国内经济增速放缓，钢铁的主要下游大都仍呈弱势运行态势，9月份PMI指数为49.4，再次环比回落，且为第三个月低于50。但供给方面，今年1-8月，国内粗钢产量4.69亿吨，年化产量高达7.07亿吨，同比增加了10.6%。贸易商在不断降低库存以减少亏损，而钢厂的产成品库存有所上升，钢厂后期的销售压力将会增加。华经纵横认为钢厂减产是缓解供大于求的有效途径。

　　资金紧张、囤货成本攀升成为制约钢市的重要因素之一

　　8月份我国CPI同比上涨6.2%，虽环比略有降低，但主要是翘尾因素减少，新涨价因素仍在攀升，国内通胀压力不减。抗通胀是目前政策的首要目标，此前市场预期的下半年货币政策适度宽松的预期恐将落空。目前，市场上资金紧张情况已经越来越严重，沪大额银行承兑汇票贴现率已经攀升至11.3‰/月，去年同期仅为3.5‰/月，贸易商囤货成本大幅攀升。资金紧而钢市又处于弱势，贸易商只能选择降低库存。贸易商作为钢市蓄水池的功能减弱，放大了需求不旺的负面影响。
　　综上，纵观钢市的各关联方面，负面影响占据了绝对主导地位。国际经济减速已成定局，国内经济增速继续放缓，通胀压力仍较大，预计货币政策仍难言宽松；供需方面，钢材市场需求不振而供给高企，供需失衡持续困扰市场；成本方面，铁矿石价格下跌恐带动钢价进一步下跌。基于上述分析，华经纵横认为钢价的回调仍将持续，幅度在100-200元/吨，10月中下旬可能将企稳反弹。

　　华经纵横建议

　　面对当前钢铁行业的不景气现状，钢铁企业应该采取积极稳妥的应对策略，华经纵横建议如下：

　　一是积极履行国家节能减排的政策。

　　2010年6月，国务院办公厅下发了《国务院办公厅关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》，明确提出要求钢铁企业加大节能减排的力度，这项政策不仅对我国钢铁行业调整有重要意义，而且也有利于提高钢铁企业的生产效率。

　　二是适时调整钢铁产品结构。

　　由本报告内容可知，钢材价格下跌导致钢铁行业的盈利较弱，仍有一些高附加值钢材处于价格上涨态势，钢铁企业应及时观察市场行情，做好充足的市场预估，制定出产品发展规划，以积极探索全球经济困境中的出路。

　　产品结构调整，提升附加值是钢铁行业未来发展趋势。高性能钢铁材料是国家重点支持的主攻方向之一。2011年9 月7 日，工信部原材料司副司长高云虎在我国首届新材料国际展览会上透露，《新材料产业"十二五"发展规划》已经起草完成，"十二五"期间我国新材料产业预计总产值达到2 万亿元，年均增长率超过25%。其中，高性能钢铁是获得重点支持的六类新材料之一。华经纵横认为《规划》的颁布将成为促进高性能钢铁子行业快速发展的催化剂。

　　因此，钢铁行业产品结构转型，不断加大高附加值品种的研发和生产力度是大势所趋。

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中国产业竞争情报网编辑：Amy